149家已受理企业拟募资336亿元，与主板发审建立防监管套利机制

　　本报记者 于海涛 北京报道

　　创业板企业的发行审核又进入到一个实质性环节。9月11日，中国证监会创业板发行审核办公室召开了首次初审会，即部务会，但审核企业数量及名称尚未可知。

　　根据发审程序，初审会顺利通过的企业将进入到下一环节——上发审会，未通过的将收到二次反馈意见，就相关问题继续落实。就首次发审会的时间，前述部门负责人表示，将视初审会企业情况而定。

　　来自证监会的数据显示，截至9月10日，共有155家企业报送创业板发行申请，已正式受理149家，这些企业拟募集资金总量为336.05亿元。

　　“就算这些企业全部上市，也应该对市场不会产生很大影响，毕竟这只相当于主板发行一只大盘股的规模。”一位上海本土券商保荐代表人说。

　　与此同时，为避免两板块发审标准不一致造成监管套利空间，证监会两相关部门已建立畅通的沟通机制。

　　初审会召开

　　前述负责人介绍，7月31日正式受理的第一批创业板申报企业已全部分到审核员手中，反馈意见审核工作仍在进行。

　　到目前为止，其中大部分企业已经收到反馈意见，9月份之内首批受理的企业全部能收到反馈意见。近期有40多家企业收到反馈意见后已经进行了落实，并提供了相关回复意见。

　　“按照程序，从今天开始对已经回复反馈意见的企业召开初审会，我部门和相关的专职发审委员参加，会议主要对企业反馈意见的落实情况进行讨论，不管是要说明的、要披露的还是要解决的，都从回复意见看是不是真正落实了，如果讨论认为都落实了，就进入到下一程序——发审委进行审核。” 前述负责人在9月11日的媒体通气会上说。

　　初审会之后，符合上发审会条件的，相关部门会跟企业沟通，要求其报送应提交给发审委的全套材料以及预披露的招股说明书电子版。

　　本报记者获得的信息显示，9月10日下午，证监会相关领导对发审委委员进行“集体谈话”，创业板发审办公室全体人员和全体发审委员均予出席。

　　“主要内容是对发审委委员的监督和制约机制做介绍，希望客观公正独立地履行好职责。”一位参加该次培训人士说。据悉，目前发审委委员的集中培训已结束，后续组织过几次调研、研讨、座谈，并观摩主板发审会等，“已经具备召开发审会条件”。

　　据该负责人介绍，创业板发行审核程序与主板基本一致，只是将见面会的时间微调至反馈意见之后。

　　在发行审核条件方面，有两种情形，一是在创业板的首发办法里明确规定与主板不同的条件，比如业绩指标比主板有所降低、成长性指标有一些更高的要求、对实际控制人控股股东增加要求、要求公司主要经营一种业务等等；二是除IPO办法规定的创业板特殊条件外，其余条件和标准都与主板保持一致，比如均要符合《公司法》、《证券法》和现有会计政策等。

　　值得注意的是，为了避免“监管套利”，创业板发审办公室与主板发行部在发审标准方面建立了“畅通渠道”，以使创业板和主板对同一问题有同一处理标准。

　　“主板和创业板如果对同样的问题有不同的标准，发行人就会看哪边松就把材料报哪边，而这个畅通渠道就是为了防止发行人钻空子，消除监管套利空间。”该负责人解释说。

　　“虽然时间紧，但我部门还是严格按标准、按程序进行审核，力争从我们这个层面严格把关。当然我们的严格把关仍然不能代替投资者对价值判断和投资风险的把握。”该负责人告诫。

　　募集资金逾300亿

　　来自证监会的数据显示，149家已受理企业发行前股本总额为114.6亿股，其中股本最大为4.58亿股，最小为0.25亿股，其余147家发行前平均股本为0.747亿股，为目前中小板发行前平均股份数的73％。目前中小板的293家企业平均发行前股份数为1.02亿股。

　　149家企业拟发行股份总额为36.29亿股，发行量最大为1亿股，最小为0.085亿股，其余147家平均拟发行股份约0.24亿股，为目前中小板企业平均首发股份数的70％（293家，0.34亿股）。

　　与发行股数相对应的，149家企业预计募集资金总量为336.05亿元。其中募集资金量最大为8.25亿元，最小为0.85亿元，其余147家企业平均募集资金量为2.27亿元，为目前中小板企业首发平均募集资金量3.65亿元的62％。

　　“这些企业规模小，发行量小，融资额小，比较符合创业板的形态。”前述保荐人表示。

　　对于“小小板”的质疑，从149家的行业分布可见一斑：电子信息、新材料、生物医药、现代服务等被认为“最符合创业板特性”行业占比约为68％。其中电子信息业占37%，生物医药业占10%，新材料领域12%。

　　另一个突显创业板企业特色的是公司性质，已受理企业的66%为民营企业，国有控股性质的企业占9％，外商投资企业占8％。

　　而在地区分布方面，创业板受理企业主要集中在北京及长三角、珠三角地区，共有98家，占比达66％。