唐辰（天方燕谈副主编）

　　登陆美股两个月之后，中国在线教育公司51Talk发布Q2财报。整体来看，业务增速较快，而成本及亏损也在继续扩大。财报显示，51Talk第二季度净营收为9690万元，而亏损扩大至1.379亿元，基于非美国通用会计准则，净亏损为1.090亿元，而上年同期为人民币7070万元。实际上，从2011年成立以来，51Talk一直在亏损，且呈持续扩大之势，有点停不下来的意思，2013年到2015年亏损额分别为：1780万人民币、1.017亿人民币以及3.271亿人民币。

　　

　　（51Talk官网截图）

　　财报重点突出了K12业务（美国基础教育的统称，即从幼儿园到12年级教育）营收情况：K-12学生贡献的现金收入比例为49.3%，达到人民币9630万元，去年同期为24.8%。半个月前，51Talk召开了一场新闻发布会，其创始人兼CEO黄佳佳表示，未来五年，51Talk将全力推荐平台化战略，战略深耕K12业务。由此可以看出K12业务比重确实有所上升，但还不足以支撑其成为以K12教育为主的品牌。

　　转型！半路出家切入K12教育业务

　　51Talk成立之初主要服务于普通白领和一般网民，主打成人英语教育，模仿VIPABC，利用低价格拉住一批初始用户。在发展遭遇瓶颈后，最近两年才逐步转向K12教育业务，发力青少年在线英语教育市场，可以说是半路出家进来的。

　　为何要推平台化战略，深耕K12业务？黄佳佳给出的解释是，51Talk提出平台化战略是因为不想做一个单一产品的公司，而是希望做成一个在线教育的平台，针对不同年龄及不同需求的用户，给他们提供不同的解决方案;至于选择继续深耕K12，是因为K12业务的成长速度非常快，所以51Talk未来将会聚焦在K12的课程研发及产品体验上，花大量的精力把它做到极致。

　　简单的说，就是原有成人英语业务推不动，赚不到钱，但这是51Talk立足的根本，弃之不得；而K12教育客单价高来钱快，进来分一杯羹弥补下其他业务的亏空。这很容易让人对标市面上业务类似的在线教育企业，比如K12教育旗舰VIPKID，综合在线英语教育平台vipabc。

　　51Talk K12业务将遇最大竞争对手：VIPKID

　　51Talk一直对外宣称已经发展成为中国最大的以K12业务为主导的一家青少在线教育公司，并且是在线青少英语市场唯一的一家在美股上市的公司。这个说法很有迷惑性也不具有说服力，因为51Talk将遭遇K12业务的最大的竞争对手：VIPKID。无论从规模还是实力，VIPKID丝毫不输于51Talk，甚至隐隐占有上风。

　　

　　（VIPKID官网截图）

　　与51Talk半路出家转型做K12业务不同，VIPKID从创立之初就一直聚焦青少儿英语教育和中国小朋友的学习体验，其用户体验、学员口碑、课程研发实力、外教数量质量等一直处于行业领先的位置。VIPKID新增学员中，50%的学员都来自老学员推荐。截至目前，VIPKID共有超过50万的注册用户，付费用户超过3万，续费率更是达到95%，可见其受肯定和追捧程度。

　　8月3日，VIPKID对外公布，宣布完成了1亿美金C轮融资，云锋基金领投、红杉资本跟投。这笔融资比当初51Talk 上市筹措到的6000多万美元还高出近一半；不仅仅如此，8月22日，前NBA球星科比-布莱恩特宣布成立风险投资基金“Bryant Stibel”，并战略投资中国在线少儿英语教育品牌VIPKID，这将为VIPKID带来更多更好的美国教育资源。相比较之下，未上市的VIPKID并不差钱，似乎也更受资本市场的青睐。VIPKID将成为黄佳佳和他的团队迈步过去的一座大山。

　　平台化战略能带领51Talk走多远？

　　客观上来讲，51Talk是在线英语教育领域的老大无可厚非，从公开数据显看，51Talk 已经有活跃用户超过 10 万，签约老师 8000 人。但仔细分析你就会发现，51talk的大还只是局限在成人课程部分，离其宣传的“以K12业务为主的青少在线教育公司”的定位还相去甚远。

　　

　　51Talk并未透露K12业务的用户数量，且不说公开数据有多少水分，单从K12业务现金收入占比来作为判断“公司主体”的依据就有失公允。 我们可以从K12学员（120元/课）与成人学员（15元/课）的客单价来，K12业务现金收入达到42.2%来反推出，10万活跃用户中K12学员大概有多少？恐怕不足总数的10%。这也是为什么前文会说，51Talk K12业务比重确实有所上升，但还不足以支撑其成为以K12教育为主的品牌。

　　可以说，平台化战略是51Talk上市之后，受市场和资本的双重压力，不得已做出的策略调整，并一直为之呐喊。正如黄佳佳所言：“对于市面上其他一些业务相似的在线教育企业，51Talk实际上是在做一个大平台，而平台的优势就在于它易于规模化，能够满足不同年龄段不同需求的用户。”这是因为即便成人英语教育市场亏钱，但51Talk也不能放下，这是其根基所在。K12业务的高成长性以及VIPKID成功的珠玉在前，给51Talk一个给市场和用户讲故事的空间，平台化战略正好是一个不错的包装。

　　但是在线教育跟其他互联网行业差别在于，一旦深入到K12领域，想要做到因材施教，则需要较深的细分行业积淀和深耕钻研，才能打造出真正适合中国小朋友的教学模式和课程体系，从成人英语教育转型过来的51Talk显然还有些力不从心。

　　持续的亏损不是一个好兆头，51Talk若想成为行业的领跑者，还有很长的一段路要走，除了面临VIPKID、vipabc等行业对手的竞争压力外，是否能完成其平台化战略将成为关键因素。至于到底能走多远，主导权貌似并不在51Talk手上。